北京时间6月15日凌晨2时,美联储公布6月FOMC会议声明。6月如期“暂停”加息,缩表按原计划推进。泓德基金表示,美联储6月“暂停”加息,符合市场预期。美联储加息预计已经进入尾声,对A股扰动最大的阶段已经过去,未来影响A股市场的主要驱动因素在于国内政策端的提振。近期经过市场的调整,有价值的股票性价比更高了,随着国内经济的逐步企稳以及政策端的发力显效,不妨可以多些耐心与信心。
泓德基金指出,本次议息会议偏鹰主要来自于“点阵图”,点阵图年末政策利率预期位于5.5%-5.75%区间,即年内仍有50BP加息空间且没有降息预期,但是在答记者问中鲍威尔对未来加息的表述偏鸽,指向包括7月在内的未来加息节奏是未定的。联储6月FOMC决议“跳过”加息,但点阵图将2023年内剩余加息次数从0次上调至2次(合计50个基点),主要有两方面考虑。一方面,鲍威尔强调“加息速度”和“加息终点”是两个事情,在去年速度是最首要的,需要“大步快跑式”加息,但随着加息不断接近目标水平,放缓加息步伐是合适的,美联储需要边走边看,获取更多时间和数据来逐次会议作出决定。另一方面,根据最新的经济预测,美联储上调经济增速和核心通胀水平,同时下调失业率暗示美国当前经济韧性和通胀黏性较强,不支持美联储停止加息或“快速转鸽”。鲍威尔对未来的加息路径持开放态度,如果信用紧缩能够顺利传导,通胀如期回落,美联储则可能停止加息并维持高利率水平等待其降温。但如果紧信用力度不够,则紧货币就可能需要做的更多。当前市场对7月加息25BP的概率约为70%。