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市场回顾
上周鸡蛋价格持续下跌，主力合约对于未来鸡蛋行业的增产预期兑现得较为充分，盘面整体震荡上涨。主力合约JD2309本周一开始持续上涨，最高涨至4140元/500千克，之后盘面上涨动力有限，周三结算价格4144元/500千克。
截至上周三，鸡蛋指数收于4101元/500千克，环比上涨1.43%；主力合约JD2309收于4142元/500千克，周比上涨1.35%。
现货持续下跌，补栏积极性减弱
鸡蛋现货方面，上周主产区鸡蛋均价4.03元/斤，环比下跌3.59%；主销区均价4.23元/斤，环比下跌2.31%。上周随着节日备货结束，需求有所下滑，同时受梅雨及高温天气影响，各环节采购较为谨慎，库存始终低位运行，整体走货放缓，市场消化不快，现货价格下跌
鸡苗市场方面，种鸡企业随订随孵为主，部分订单排至7月中下旬。种蛋利用率多在30%-50%，较上周持平。鸡苗销售方面5月样本鸡苗销售量4436万羽，环比下降3.50%，同比增长10.13%。5月份以来受到现货市场价格下行，以及天气逐渐转热影响，补栏积极性有所下滑
端午备货结束，销量下滑库存低位
需求端：上周样本销区总销量6435.40吨，较上周减少1214.30吨，随着端午节备货的结束，市场需求较弱，上周市场销量下滑。
库存端：上周库存天数先降后增，生产环节平均库存1.34天，环比上涨0.75%;流通环节平均库存1.00天，环比上涨1.01%。受高温高湿天气影响，成交存在难度，市场需求一般，多维持低位库存。
需求弱势难改，供强需弱矛盾将突出
短期来看，端午节后下游有补货需求，但受高温天气影响，鸡蛋储存难度增加，各环节采购较为谨慎，需求量仍保持低位整理，部分贸易商逢低补货可能对蛋价有一定的提振，但预计现货价格反弹幅度有限。
中长期来看，蛋鸡产能恢复，新开产量不断增加，而从端午对消费的提振情况来看，鸡蛋的需求端弱势难改，未来供强需弱的矛盾将进一步突出。当前JD2309仍为逢高做空判断，后续关注6月在产蛋鸡的存栏量和淘鸡进度。
展望后市，当前蛋鸡存栏水平偏低，受季节性消费淡季的拖累，现货价格持续走弱，但养殖端仍有利润。盘面对于未来产能恢复的预期反映的较为充分，相对于供给端的产能缓慢恢复，需求端始终保持弱势运行。
近期饲养成本上移，对蛋价有一定的支撑作用。短期来看，鸡蛋的价格可能出现小幅反弹，以震荡思路为主。后续关注产能恢复的进度，持续关注产蛋鸡存栏量和淘鸡的进度。
（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）
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