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猪价年内跌幅已超20%!本轮“猪周期”或许比想象更为漫长头条快报

来源:中国猪业

进入7月份以来,尽管猪价已连续5天小幅上涨,但拉长时间维度来看,相较于去年猪价的高位剧烈波动,今年以来,猪价不仅长期处于低位徘徊状态,且价格持续走低。

据农业农村部监测,截至7月4日14:00时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.92元/公斤。也就是说,与去年年底25.96元/公斤的价格相比,今年猪肉批发价的跌幅已高达27%。

多位业内专家认为,随着年内第二批中央猪肉储备收储工作启动,预计会边际改善猪肉供应平衡,遏制价格下行势头。不过,考虑到去年7月份、8月份猪肉价格经历了一个快速冲高过程,因此接下来猪肉价格同比降幅还有可能显著扩大。

猪价创下年内新低

事实上,今年的猪肉市场一直深陷低价泥潭。自年初以来,生猪价格持续走低,并在4月初短暂跌破14元/公斤。此后,持续在14元/公斤—15元/公斤的低价位区间运行,直至6月底,猪价再次跌破14元/公斤关卡,创下年内新低。

“今年的猪价可以分两个阶段,第一阶段是1月至4月,在此期间猪价尽管处于低位,但还是高于去年同期的;第二阶段是5月后,自5月第一周猪价同比开始低于上年同期。”农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师、中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇指出,猪肉供给始终处于比较高的水平是今年猪价反复探底、一直低位运行的主要原因。

但值得关注的是,能令市场为之振奋的冻猪肉收储工作终于即将启动。自今年2月份年内第一批猪肉收储工作结束后,已过去近5个月。

“猪粮比价进入到了一级预警区间后便达到了启动收储的条件,而7月份是一个供需逐渐改善的转折点,叠加冻猪肉收储的提振的话,有利于7月份猪价的止跌反弹。”朱增勇说。

事实上,今年从1月份以来,饲料产量和仔猪供给量都在逐渐高位回落。这意味着,7月份后的生猪供需形势将会逐渐好转。一般情况下,在供需转折点的时候叠加收储工作,更有利于发挥市场提振效果。

在朱增勇看来,虽然生猪供应量整体将逐渐从高位回落,但是仍然处于比较高的水平,只能说下半年的供需形势在好转。对于猪价而言,冻猪肉收储后的猪价反弹以及后续季节性的价格回升,其整体的速度和空间会比较温和,不会呈现出去年猪价多次快速上涨的情况。

漫长的“猪周期”

进入二季度消费淡季以来,猪价已经先一步击穿了大多数养殖企业的成本线。

比较各家上市公司给出的成本水平,牧原股份5月养殖完全成本为14.9元/公斤,同期新希望(猪产业事业群西部纵队)5月整体成本为整体大概是16.5元/公斤,温氏股份4月肉猪养殖综合成本约16.8元/公斤。

猪价触发一级预警、再度开启收储,可能会给处于亏损的养殖企业带来一定喘息机会。

“市场对冻肉收储的预期再度增强,或带动短期反弹行情,但具体仍需关注后续预期兑现情况。收储的本质仍以避免过度下跌为主,而非带动持续上涨,最终猪价的上涨幅度仍将取决于供需基本面情况。”国海良时期货指出。

这意味着,生猪行业中长期供需关系并未发生实质性改变。

而促使生猪去产能的先决条件,又是行业的大面积和长期亏损,这会倒逼无法承受亏损的高成本产能自发退出,以促使供需关系步入新的平衡。

2022年4月到10月猪价的阶段性上涨,并一路超过28元/公斤的反弹行情,则是延后了上述行业产能去化的进程。若接下来猪价再次出现大幅反弹行情,同样也可能产生会类似效果。

此外,经过2019年至2021年的大幅波动后,生猪养殖行业已经发生诸多改变。

新希望近期便指出,“近几年投入养猪的主体,不论大企业还是养殖户,其资金实力相比过往都有很大的提升,因此普遍在周期底部扛周期的时间也会更长一些。”

行业后来者亏损承受能力的提高,同样有可能会减慢供给端去产能的速度。此外,新希望根据“4个月配怀+6个月育肥”的周期估算,“明年上半年猪价可能还有一次回落,但下半年猪价上行概率更大。”

本轮猪价的低迷周期,或许要比想象中的更为漫长。

猪价拐点何时出现

供求关系是影响猪价走势的重要因素。目前业内共识是,在生猪供应量整体较为充足的背景下,短期猪价或继续承压。

对于未来猪价走势,朱增勇指出,四季度的猪价可能会处于今年相对比较好的水平,一方面是能繁母猪存栏量的下调实现了产能调节,将影响今年四季度的供给情况;另一方面,按照以往经验,四季度消费需求也会处于一个比较好的水平。

若从整个下半年的猪价表现来说,国金证券食品饮料行业分析师刘宸倩认为,根据能繁母猪存栏量推断,未来几个月生猪出栏量维持环比增加态势,预计生猪价格维持低位震荡,而下游渠道较高的库存或使得生猪价格存在再次下探的可能性,养殖端处于亏损的时间可能拉长,从而导致行业持续去产能。在去年年末消费后移以及行业平均生产效率提升的背景下,2023年猪肉供给量或超过2022年,且2023年整体均价表现或低于2022年,去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律。

卓创资讯生猪行业高级分析师李晶表示,按照生长周期推算,一般能繁母猪存栏量对应11个月后的生猪出栏量。因此2022年8月至2023年1月的能繁母猪存栏量决定2023年下半年的生猪理论出栏量。

卓创资讯预计,供应方面,今年7月份至10月份生猪理论出栏量或整体增加,10月份以后或明显减少。再从需求端看,根据历史经验,生猪屠宰量决定生猪需求量的基数,而冻品库存的出库影响猪肉消费,进而影响屠企宰量变化。

从下半年屠宰量和冻品库存数据来看,预计7月份至8月份猪肉屠宰量或整体下降,且考虑部分冻品或出库,对鲜销需求增量起到抑制作用,生猪需求减量或成大概率事件。9月份至12月份随着院校开学和第四季度的开启,需求或逐步增量。但11月份至12月份冻品集中出库,或对需求端再起抑制作用,需求量增幅或有限。整体来看,下半年生猪需求或先减后增。

“总的来说,下半年生猪市场供需关系或由宽松走向紧张,生猪价格或先跌后涨。”在李晶看来,今年7月份、8月份猪价仍震荡下跌,9月份至12月份整体保持向上趋势,价格拐点或出现在9月份。

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