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本周市场明显回暖，指数权重股走强，投资者信心恢复。今年机构重仓且涨幅落后的新能源、消费板块领涨，AI走势分化，房地产仍疲弱。创金合信基金首席策略分析师王婧表示，最近市场处于震荡筑底阶段，但已经逐步出现一些积极信号。预计一系列稳增长政策将陆续出台，今年市场的N型走势的向下一笔或正进入尾声，投资者信心将逐步恢复。
6月CPI和PPI数据公布。CPI同比零增长，环比下降0.2%；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降5.4%，环比下降0.8%，均低于一致预期。从结构上看，一些工业品价格已经出现企稳，对应6月PMI数据中原材料采购价格企稳回升，部分领域在做补库行为，但传导到PPI还需要时间。而CPI的超预期走弱，则反映需求端恢复缓慢，对后续工业品价格上升产生制约。整体数据依然疲弱，反映当下经济的核心问题还是需求不足，后续我们仍需密切观察需求变化的信号。从物价数据来看，经济企稳信号有待观察，市场将更多期待政策面发力。
6月社融新增4.22万亿，同比少增9859亿，人民币贷款新增3.05万亿，同比多增2296亿。从结构上看，信贷总量大超市场预期，其中居民贷款同比多增是主要亮点，中长期贷款与地产销售情况背离，可能源于提前还贷和经营贷投放超预期。考虑到6月的信贷超预期，与实际地产数据有较大偏差，后续持续性仍有待观察。社融少增的主要拖累项是政府债，主要受发债节奏影响。
6月美国CPI同比上涨3%，核心CPI同比上涨4.8%，低于市场预期，缓解了7月加息的压力。CPI回落超预期主要受去年同期的高基数影响，环比仍维持0.2%的小幅增长，后期由于高基数因素逐步消失，年内通胀可能仍维持在较高水平而非呈现下降趋势。同时能源价格最近出现走高，令通胀处于高位。因此，通胀仍会对美联储的货币政策大方向造成制约，但短期通胀降温会使得加息政策偏向谨慎，从而导致美元美债利率走弱，利好全球风险资产。
王婧认为，二季度对A股市场不利的宏观因素正在逐步解除，美元走弱、人民币走强，预示美强中弱的经济预期将开始发生变化。激发经济活力，实现高质量发展的一系列稳增长政策预计也将陆续出台，今年市场的N型走势的向下一笔或正进入尾声，投资者信心将逐步恢复。她表示今年市场有望实现正收益，投资者需保持耐心和信心。
