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股指：
昨日，权益市场在上一日大幅上涨的基础上小幅回落，Wind全A回落0.362.2%，成交额回落至7900亿元。中证1000日内下跌0.63%，中证500日内下跌0.25%，沪深300下跌0.21%，上证50下跌0.08%。大盘指数表现明显强于小盘，其中医药生物、基础化工和房地产业链等板块对大盘指数贡献较大，小盘指数权重板块中TMT继续回落拖累指数。7月24日，政治局会议召开，会议对于下半年经济工作作出全面部署，其中包括扩大内需、适时调整优化房地产政策、化解地方债务风险等方便的表述，积极回应了市场近期关注的热点问题，对于市场预期提振明显。今日盘面所反映出的还是市场的观望心态明显，我们认为可以持续跟踪相关具体政策出台和落地过程，操作方面维持周度策略建议，可以配置期权比例价差策略。基差方面，各主力合约中枢震荡，但较上周仍明显偏强，反映了期货市场更加乐观的定价；日均基差方面，较前一日没有明显变化，中证1000主力合约日均基差5.58，中证500为3.17，沪深300为10.38，上证50为7.71 ；从长期来看，各指数基差仍明显较强，体现了市场较强的预期。
国债：
7月26日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.44%，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.03%。央行昨日进行1040亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因有250亿元7天期逆回购到期，净投放790亿元。DR001报1.4547%，跌5.89个基点；DR007报1.8435%，跌1.36个基点。周一发布的重要会议表示要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。叠加6月份以来稳增长政策出台较为克制，市场对于稳增长政策力度的预期逐渐弱化，此次会议对于稳增长表述较为积极，国债收益率快速反弹，预计短期内债市承压运行，国债期货偏空思路对待。美联储7议息会议将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到5.5%，加息幅度25个基点，符合市场预期。结合鲍威尔发言，本次加息大概率会是本轮加息周期的最后一次，美债收益率缺乏大幅反弹动力。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金震荡走高，价格上涨0.35%至1972.26美元/盎司附近；现货白银上涨1.03%至24.913美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF持仓减仓1.74吨至917.26吨，Ishares黄金ETF持仓维系在444.81吨。昨晚美联储7月议息会议上如期加息25个基点，但鲍威尔称未排除9月加息可能，今年不降息，美联储不再预测经济会陷入衰退，同时多位票委支持明年多次降息。从昨晚金融市场表现来看偏乐观，美股创新高，金价上行，美债收益率和美元指数下跌。但从黄金涨跌幅来看，上涨仍略显犹豫，笔者认为源于对后期是否加息仍存在不确定性，此前提到过要防止出现去年7~9月份的行情，也就是要小心加息预期不降反升，这取决于后期通胀表现，对黄金来说也就存在一定不确定性，建议谨慎乐观。
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