瑞银发布研究报告称,啤酒行业首选顺序是青岛啤酒(00168)、百威亚太(01876)和华润啤酒(00291)。由于下调对润啤白酒业务的长期盈利增长预期,将华润啤酒目标价由73港元降至66.05港元,维持“买入”评级。
该行预计,今年开始内地啤酒高端化进程将加快,主要受惠于啤酒性价比高于其他类型的酒精饮料,以及龙头啤酒厂更加多样化的品牌组合。鉴于内地啤酒品牌今年以来股价跑输大市12%,认为投资者可能低估啤酒组合升级和成本紧缩带来的盈利上升空间。该行认为,随着消费者对新体验和差异化产品的追求,产品组合的执行力是啤酒企业的关键差异化因素。