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美债收益率升至多年高位 策略师称又见“债券卫士”整装待发内幕爆光引争议

  Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Edward Yardeni表示,美国国债市场上“债券卫士”正“整装待发”。

  1983年,当时在华尔街担任经济学家的Yardeni自创“债券卫士”一词来形容那些一心想通过抛售债券推高市场利率,来迫使政府重整财政秩序的投资者。其后的大部分时间内,美国长期国债收益率一直处于下行通道,于2020年初见底。

  Yardeni曾多次(通常跟财政扩张时期相关)预计“债券守卫者”会回归,而且都没实现。这次可能有所不同。尽管美联储过去一年加息累计超过5个百分点,但经济表现依然坚韧,同时美国政府借款扩大,共同推动长期美国国债收益率走高,30年期国债收益率周四达到2011年以来最高。

  “经济衰退期,美联储降息,联邦赤字通常会扩大,因此供求关系通常并不是那么重要,”Yardeni在接受采访时表示,“这一次,经济表现良好时,我们的联邦赤字在扩大。我认为‘债券卫士’对此很担忧。供给太多了。”

  2020年3月,美国30年期国债收益率一度跌破1%,当时新冠疫情爆发导致全球资金涌向流动性高的安全资产。本周该品种收益率一度升逾4.42%。

美债收益率升至多年高位 策略师称又见“债券卫士”整装待发

  过去两年的大部分时间里,美联储加息预期推动下,美债收益率的上行由短债引领。不过,过去一个月,长债收益率已经接过了接力棒。部分原因在于,美国劳动力市场继续保持坚挺,给通胀带来了上行压力。此外,美国国债上个月首次突破25万亿美元,预计今年将增加约2.9万亿美元,明年增加2.4万亿美元。

  收益率上升已经让美国国债市场抹去了今年以来的涨幅。Yardeni称,债券卫士“无疑正整装待发”,而且可能也有损股市。

  标普500指数由7月底的年内高点下跌了约5%,有可能“要么横盘整理,要么继续这种回调,甚至可能跌至200日移动均线”,他表示, “我担心‘债券卫士’接下来会做什么。”

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