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来源：华泰期货黑色研究
玻璃纯碱：玻璃今年缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动。关注本次产销走强的持续性，整体仍将呈现近强远弱的大格局，关注近月贴水修复的机会，以及远月高位的空配机会。纯碱上周开工率环比下降，产量环比增加，下周纯碱产量有望回升，纯碱供需偏紧的格局逐渐向宽松过渡，去库幅度有所放缓，近月2309合约需要持续关注各企业产线产量的变化情况，远月来看，供应增加的大背景下，维持逢高做空的观点不变。
玻璃方面，本周玻璃主力合约2401震荡微涨，收盘价为1574元/吨，环比上涨9元/吨，涨幅0.58%。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价2024元/吨，环比上涨2.27%。供应方面，本周浮法玻璃企业开工率为80.98%，环比持平，产能利用率为81.83%，环比增加0.89%，周产量微增。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存4106.8万重箱，环比减少1.36%，去库明显。利润方面，全国浮法玻璃平均利润530元/吨，环比增加43元/吨。基本面，近期玻璃日产环比回升，现货价格高位回落，高利润之下，玻璃产线持续释放，而近两周玻璃产销走弱，库存去化有所放缓。整体来看，今年玻璃缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动。关注本次产销走强的持续性，整体仍将呈现近强远弱的大格局，关注近月贴水修复的机会，以及远月高位的空配机会。
纯碱方面，本周纯碱主力合约2401大幅上涨，收盘价为1691元/吨，环比上涨108元/吨，涨幅6.82%。现货方面，本周国内纯碱市场震荡偏强，华东、华中、西北地区轻重碱普涨50-100元/吨。供应方面，本周纯碱开工率为79.93%，环比增加1.63%，本周纯碱产量55.95万吨，环比增加0.28%。需求方面，本周纯碱整体出货率为107.68%，环比增加1.94%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存16.47万吨，降幅20.7%，库存大幅去化。整体来看，近期纯碱开工率环比回升，产量略有增加，随着金山、昆仑、发投等企业恢复生产，同时远兴一线也逐步提产中，下周纯碱产量有望提升，尽管8月部分企业仍有检修计划，但远兴也在持续投产，纯碱供需偏紧的格局逐渐向宽松过渡，去库幅度有所放缓，近月2309合约需要持续关注各企业产线产量的变化情况，若产量增量偏少，临近交割期货价格仍有向上修复贴水的可能，若产量增量偏多，则现货价格将向下挤压升水。远月来看，供应增加的大背景下，维持逢高做空的观点不变。
■ 策略
玻璃方面：震荡
纯碱方面：震荡
跨品种：无
跨期：无
■ 风险
房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
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