中信期货：日内异动品种点评——纯碱真相是什么

　　纯碱：期价强势上扬主要受到下游原料库存回补影响。下游浮法玻璃开工上扬，原料采购积极性提升。叠加库存偏低，出口增长，现货偏紧仓单紧俏。纯碱利润较高，隆众数据——联碱法理论利润 1049 元/吨；氨碱法理论利润 473 元/吨。利润高位维持，生产相对稳定。装置平稳运行。周内纯碱产量 55.95 万吨，环比+1.14万吨。轻质碱产量 26.38万吨，环比+0.42万吨。重质碱产量 29.57 万吨，环比+0.72万吨。短期来看，投产检修量存在一定博弈，期现存在进一步上涨可能。长期来看，供应端产能释放预期仍存，远兴能源一线全流程试车成功对市场或有一定冲击。需求增速在下游完成补库后，持续性存疑，远期供需大概率偏宽松，长期利空因素仍存。风险因素：下游需求不及预期，浮法玻璃冷修超预期（下行风险）；光伏超预期投产，产能释放受限（上行风险）。 

　　中信期货，研究员：杨力，2023/8/21