转自:北京商报
当ChatGPT横空出世,英伟达命运的齿轮就已经开始转动。“为什么这波大模型浪潮到来时,钱都被英伟达挣走了?”两个月前,当AI大模型业者发出这个灵魂考问时,人们还不太了解英伟达能在多大程度上受益。现在一份财报解答了疑惑:101%的营收增速、422%的净利润增速、71.2%的毛利率……不久前站上万亿美元市值的英伟达,又一次站在了风口之巅。
疯狂吸金
当地时间8月23日盘后,英伟达用惊艳的二季报诠释了当高科技企业处在风口上时,盈利能力能有多强。第二财季,英伟达营收135.07亿美元,同比增长101%,环比增长88%,创下历史新纪录;净利润61.88亿美元,同比增长843%,环比增长203%。
除了数据中心业务继续高速发展外(第二财季营收103.2亿美元,同比增长171%,环比增长141%),游戏业务也开始回暖,在第二财季实现营收24.9亿美元,扭转下滑态势,同比增长22%,环比增长11%。
财报电话会上,英伟达CEO黄仁勋和英伟达CFO科莱特·克雷斯时不时发出“tremendous(惊人的,极好的)”感叹。很难想象,在整整一年之前,英伟达还陷在业绩下滑的漩涡之中。由于游戏业务衰退,2023财年第二财季营收仅同比增长3%,净利润同比下滑了72%。
芯片专家步日欣对北京商报记者表示,在人工智能的三要素数据、算法、算力之中,英伟达几乎是唯一占据全球算力市场金字塔顶尖的企业,这让它迎头赶上了最佳的造富风口。
英伟达的涨势可能还将延续。黄仁勋称,许多云服务供应商最近都宣布,计划在其数据中心采用英伟达的H100 AI芯片,企业IT 系统和软件提供商也宣布和英伟达建立合作伙伴关系,将英伟达的AI引入各个行业。
受上述利好因素影响,英伟达盘后股价一度上涨超过10%,后回落至6.58%。按此计算,英伟达市值一夜大涨约750亿美元。
硅谷通货
黄仁勋将业绩暴涨的原因总结为:“一个新的计算时代已经开始。全球各地的公司正在从通用计算向加速计算和生成式AI转型。”从2022年末开始,ChatGPT掀起的通用大模型风潮吹遍了全球科技创投领域。
而自英伟达发布大模型专用GPU并量产供货后,由于市场需求远大于产能供应,市面上的英伟达H100芯片被疯狂加价,有时候甚至一颗难求。在国内从事大模型开发业务的秦华向北京商报记者表示,目前向英伟达发出订单需求后,至少要等半年以上才能拿到货。
英伟达芯片究竟缺货到什么程度?GPU Utils网站曾给出一份测算,仅以H100来说,其缺口就高达43万颗。“谁将获得多少H100,何时获得H100,都是硅谷中最热门的话题。”OpenAI联合创始人Andrej Karpathy对此感慨道。
据CoreWeave联合创始人兼CTO Brian Venturo表示,今年一季度,获取英伟达GPU还很容易,但从4月份开始,市场忽然变得异常紧张,即使现在立即订购,交货时间也要等到2024年Q1甚至Q2。据eBay网站显示,目前一颗专门用于训练AI大模型的H100芯片在Ebay上的价格甚至炒到了4.5万美元,折合人民币超过了30万元。
究其原因,秦华认为,目前市面上的大模型越来越多,算力需求量爆炸式增长。对于云厂商来说,只能不断地堆服务器。对于大模型开发者来说,对算力的需求也在趋紧。
就在财报发布前一天,有知情人士向媒体透露,英伟达计划将H100芯片的产量至少提高2倍,2024年预计出货量在150万至200万颗之间,相较于今年预计的50万颗出货量,提升幅度超2倍。
这也侧面得到了英伟达的证实。在财报电话会上,被问到英伟达接下来有无提升产能的计划时,克雷斯提到,英伟达正在与各大供应商积极合作,降低生产周期所需时间,预计将在下一季度和下一财年持续增加产能。
继续供不应求的市场,也推动英伟达给出了一份超预期的第三财季业绩指引,并预测第三财季营收将达160亿美元,再次刷新纪录。
有人离场
在拿出一份亮眼业绩的同时,黄仁勋被华尔街分析师追问这种销售繁荣能持续多久。因为与许多同行一样,英伟达没有自己的芯片生产业务,而是依靠台积电和三星电子提供的芯片代工。这种安排使英伟达免于投资制造业务的巨额支出和风险,但这也削弱了其快速调整供应的能力。
Eugene Investment & Securities Co.分析师Lee Seung-Woo表示,如果出现竞争产品,英伟达芯片的价格可能会出现大幅下跌,“这个领先优势能维持多久,竞争对手能否赶上,是一个问题。”
在市场狂欢之下,有华尔街女股神之称的“木头姐”Cathie Wood再次精准踏空本次的上涨行情。据报道,就在英伟达财报公布前夕,“木头姐”名下的互联网ETF在当地时间周二卖出了价值100多万美元的英伟达股票,几乎提前出清了手上所有持股,只剩下两只规模较小的ETF仍然持有英伟达的股票。
投资研究公司GP Bullhound合伙人Inge Heydorn也评论道:“我从1994年就开始从事科技领域的投资研究工作,但从未见过现在这种环境——太依赖单一公司……人工智能真的是增长的最后一根支柱,每个人都在依赖它。如果英伟达表现疲软,市场就可能出现相当大的回调。”
另一方面,美国对华出口管制使得一切变幻莫测。科莱特·克雷斯(Colette Kress)在本次财报会上透露,最近一个季度,面向中国客户的销售,约占英伟达数据中心收入的20%至25%。
事实上,英伟达高管近期已不止一次警告美国对华出口管制的后果。比如黄仁勋5月底曾直言,中国市场不可代替,若无法与中国进行贸易,将对美国企业造成巨大损害。根据美国半导体行业协会(SIA)数据,2022年,中国半导体采购额为1800亿美元,占全球半导体采购总额5559亿美元的三分之一以上,是最大的全球单一市场。
这家美国芯片巨头还表示,鉴于英伟达产品在全球的强劲需求,预计美国出口管制不会立即对其数据中心业务产生实质性影响,但如果长期实施向中国销售数据中心GPU的制约,将导致英伟达在全球最大的市场之一失去竞争和领先的机会。
北京商报记者 方彬楠 赵天舒