来源:金十数据 杨大盘
分歧加剧!“快钱”加码做空美债,资产管理公司却坚持“低吸”!美银策略师警告:美债市场后市波动恐加剧……
美国国债期货空头头寸的激增,似乎表明对冲基金正在扩大基差交易,这是一种流行的策略,并可能正在向本月遭遇抛售的债券市场注入杠杆。
这种利用期货和现货债券之间价差的交易的复苏,可能是对冲基金在8月22日之前大加空仓的原因。美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示,截至8月22日,对冲基金对10年期美国国债期货的空头仓位膨胀至逾600万份。而资产管理公司持有与之规模相似的多头头寸。
美国银行策略师本周说,同样依靠杠杆来放大回报的动量策略也可能在入场,这可能会加剧美债市场的波动。
与此同时,美国银行表示,资产管理公司的多头头寸反映出,资金持续流入美国国债市场,并在最近一次收益率回升期间大举买入。这类逢低买入,以及为平仓而进行的买盘,可能推动了周二美国国债的上涨。此前有报告显示,美国就业岗位空缺减少的速度快于预期。
然而,市场对美国国债后续走势的信心似乎有所减弱。摩根大通截至8月28日的最新美国国债客户调查显示,其客户的多头和空头仓位均有所减少,中性仓位为一个多月来最高。
与此同时,大宗交易活动继续飙升,最近一直备受关注5年期美国国债期货的空头头寸仍在不断增加。
分歧加剧
在截至8月22日的CFTC数据中,对冲基金和资产管理公司完全处于相反的阵营:对冲基金当周增加了逾10万份10年期美国国债期货的净空头头寸,这扩大了与资产管理公司的分歧,所谓的“真钱”买家,即资产管理公司则增加了逾5万份对10年期美国国债期货的净多头头寸。