来源:华尔街见闻
Karniol-Tambour表示,回顾过往,如何才能让美联储快速降息,你会发现经济需要迅速崩溃。而这与我们当前的处境相去甚远。债券市场预期明年有很多降息,但这恐怕很难实现。
桥水基金联席首席投资官Karen Karniol-Tambour表示,美联储未来降息的速度可能比许多市场参与者预期的要慢。回顾过往,如何才能让美联储快速降息,你会发现经济需要迅速崩溃。而这与我们当前的处境相去甚远。
当前掉期市场交易显示,投资者预计美国隔夜利率将在明年年底前降至4.25%左右,远低于目前的5.33%。Karniol-Tambour指出,债券市场预期明年有很多降息,但她预计这很难实现。
Karniol-Tambour认为,美联储不会急于加息或降息。“如果我处于他们(美联储)的立场,我会认为无论是加息方向或是降息方向,门槛都相当高。我需要看看事情会如何发展。当通胀比应有的水平更高或更具粘性的时候,我当然不会对大幅降息感到兴奋。”
周四同日美国商务部公布的个人消费支出报告,就是美国通胀颇具粘性、经济富有韧性的证明:
美国7月经通胀调整后的实际个人消费支出环比增长0.6%,超过预期的0.5%,也高于6月的0.4%,创下今年以来最强劲的增幅。
美联储最爱的通胀指标——剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增速从6月的4.1%略上升至4.2%,符合市场预期;环比增长0.2%,也与预期和前值持平。
更受关注的是,美联储对不含住房的服务业通胀的看法,而对应的PCE物价指数显示,服务业通胀在很大程度上停留在高位。
Karniol-Tambour现年38 岁,今年早些时候被任命为桥水基金的联合首席投资官。Karniol-Tambour的上述观点与一些美联储高官发出的信号类似。
周四同日,美国亚特兰大联储主席博斯蒂克指出,对于货币政策立场,应该谨慎、耐心且态度坚决。持谨慎看法,不意味着在短期内放松政策。紧缩过度会造成不必要的痛苦。
博斯蒂克认为,美国通胀仍然过高。如果通胀加速,将支持更多的政策收紧。政策足够收紧,能在合理的时间范围内将通胀率降低至2%。不指望通胀2%通胀目标的道路会一帆风顺。美国劳动力市场经历一个政策冷静期。