313啦实用网
【国盛轻工】优选底部复苏品种 大部分子板块都处于绝对估值的底部，部分公司业绩不及预期、股价也比较平稳，甚至呈现利空出尽走势。从策略上，我们依然推荐边际景气复苏、中期成长逻辑合适，整体估值水平偏低的标的。细分来看： a：内销边际复苏品种，推荐【太阳纸业】【公牛集团】【百亚股份】【华旺科技】，太阳稳健的成长性叠加底层利润进一步夯实向上，单2季度行业整体处盈亏平衡线上下，太阳单季度依然能实现6.9亿利润，目前行业景气度略有改善，政策预期持续强化、经济弱复苏预期有望逐步建立，太阳不管浆还是纸弹性都不小；公牛集团偏防守型标的，今年各项业务稳健增长，传统业务量价齐升，新业务快速放量，中报兑现利润端超预期，后续有望延续靓丽表现。此外关注部分经济复苏配置标的【玖龙纸业】、【仙鹤股份】等。 b：家居龙头，震荡向上行情，前期说的2季度业绩叠加政策双重催化剂落地，股价兑现较好涨幅；本身龙头具备较强业绩韧性，地产后周期方向又是潜在政策空间最大的方向，成为不错的资金避风港。今年家居行业分化更为明显，前端获客显得更为重要，且经营面积仍延续扩张的家居龙头业绩恢复更好，此外家居龙头具备长逻辑，优质公司管理改善、渠道赋能在逆行周期显现更明显。结合潜在3季度预期及长期经营趋势，当前时点推荐【顾家家居】【欧派家居】【志邦家居】【金牌厨柜】【索菲亚】【好太太】【瑞尔特】等。 c：出口板块，复苏逻辑逐步建立，部分品种业绩预期已经上修，但板块仍难拔估值，优选相对估值偏低，兼具防守和潜在修复弹性标的，【永艺股份】【匠心家居】【恒林股份】等新品类、新客户、新海外业务订单带来份额提升逻辑，估值均处于10X+；【曲美家居】国内外经营复苏，报表质量改善，困境反转；【共创草坪】【盈趣科技】相对估值略高，但中期逻辑顺畅。 风险提示：复苏不及预期、地产超预期下滑、行业竞争加剧
