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转自：中国证券报
编者按：党的二十大报告指出高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。为广泛凝聚推动证券业高质量发展的共识，中国证券报联合中国证券业协会推出“学习贯彻党的二十大精神，证券业高质量发展高管谈”专栏，邀请证券公司高管在行业内分享证券行业学习宣传贯彻党的二十大精神、高质量发展或文化建设特色实践与先进经验，推动行业高质量发展进一步走深走实取得新成效。本文为专栏文章之十五。
“党的二十大擘画了建设中国式现代化的宏伟蓝图，资本市场的重要性明显提升，将承担推动经济转型、推进高质量发展的重任。”在东北证券股份有限公司董事长李福春看来，资本市场对于服务实体经济和国家战略的重要意义不言而喻。
资本市场全方位改革，推动证券行业进入转型发展的新阶段，也对行业的高质量发展提出了新的挑战。李富春近日在接受中国证券报记者专访时坦言，“证券行业发展方式与竞争格局正经历根本性的重塑，面临资本、机制、人才、管理、技术等综合能力的全方位比拼”。
“未来几年，东北证券将继续秉承‘有规模、有特色、有核心竞争力的一流现代金融服务商’的发展愿景，围绕‘以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型证券公司’定位，重点实施‘三一五三’战略，即加强三个聚焦、推进一个转型、提升五大能力、强化三项保障措施，实现公司在‘十四五’期间核心竞争力不断提升、形成差异化竞争优势、在细分业务领域与数字化行业领先的目标。”李福春说。
肩负推进高质量发展重任
资本市场迎新机遇
李福春告诉记者，资本市场服务高质量发展的核心是服务实体经济和国家战略，推进资本要素市场化配置，增加有效金融服务供给。
具体而言，首先，服务实体经济高质量发展，推动实体经济创新转型。科创板、创业板、北交所分别服务于“硬科技”企业、成长型创新创业企业、创新型中小企业，上市公司结构持续优化，新兴行业企业占比明显提升；私募股权基金大力投早、投小、投科技。同时，资本市场加快创新绿色金融品种，满足碳中和与低碳环保相关行业和技术的巨额融资需求。
其次，发挥财富管理功能，促进共同富裕目标的实现。各项收入分配改革措施的陆续出台将扩大中等收入阶层规模，带动财富管理需求。
第三，培育壮大机构投资者，发挥价值发现功能，助力资本市场平稳健康发展。机构投资者的持续参与有利于对投资标的进行理性定价，促进资源的有效配置，并推动短期交易性资金向长期配置力量转变。
李福春认为，随着资本市场加速扩容，其发展新机遇可期。
一方面，随着直接融资比例大幅提升，全面注册制下资本市场迎来大发展。李福春表示，近年来，我国直接融资比例持续提升，从2015年末的24.01%提升至2022年末的32.33%；IPO企业数量、募资规模也大幅提升，2022年IPO企业416家，融资5222.55亿元，分别是2015年的1.9倍和3.3倍。
另一方面，居民财富持续增长、投资者机构化趋势加强，将催生财富管理和资产管理需求，财富管理和资产管理市场迎来高速发展。2021年，中国居民财富总量达687万亿元，2005-2021年年均复合增速高达14.7%。随着养老第三支柱进一步完善，个人养老金成为财富管理业务的重要入口，将带来综合财富管理需求。监管引导更多中长期资金入市、投资端改革提速，全面注册制下个人投资者委托专业机构投资将成为常态，大资管行业发展空间广阔。
进入发展新阶段
券业面临综合能力全方位比拼
资本市场全方位改革，推动证券行业进入转型发展的新阶段，也对行业的高质量发展提出了新的挑战。李福春坦言，“证券行业发展方式与竞争格局正经历根本性的重塑，面临资本、机制、人才、管理、技术等综合能力的全方位比拼”。
据李福春介绍，当前，行业业务重资本化，资本竞争加剧。近年来，证券公司重资本业务收入占比持续提升，2017年以来基本维持在40%左右，而此前占比基本在35%以下。行业资本补充提速，2017年以来，除2019年外，其他年份IPO和再融资规模均在400亿元以上。募资用途更加多元化，主要投向销售交易、信用业务、金融科技等方向。行业进入高质量发展阶段，将要求证券公司“聚焦主责主业，走资本节约型、高质量发展的新路”。
近年来，证券行业服务综合化，跨业务协同与联动明显加强。李福春举例称，衍生品的高速发展带动了财富管理产品创新和对机构客户服务能力的提升；财富管理产品销售能力的提升和公募基金证券公司结算模式的推广，增强了财富管理与研究咨询业务的协同；资本市场开放提升了证券公司境内与境外业务联动和一体化经营能力等。李福春表示，未来，证券公司各业务间的壁垒将进一步被打破，更多证券公司将客户资源和业务能力沉淀到公司平台上，打造平台化企业，为客户提供综合化服务。
经营专业化，各项业务的专业优势成为证券行业的核心竞争力。李福春表示，分业务板块看，财富管理转型提速，证券公司从交易通道、产品销售转向专业投顾、资产配置，对研究、投顾、产品、科技能力要求提升；注册制改革对证券公司的行业研究、定价、承销等能力和综合金融服务能力提出了更高要求；证券公司资管向特色化、公募化转型，需要完善投研、渠道、产品创设等能力；自营向非方向性投资及销售交易转型，量化策略、场外衍生品、债券做市等业务发展迅速，对资本、投研、定价、风险管理能力提出更高要求。“总的来说，证券行业高质量发展对证券公司投资研究、价值发现、风险管理、产品创设、科技水平等专业能力均提出更高要求。”
近年来，差异化也成为证券行业的明显发展趋势。李福春称，证券行业发展呈现明显的分化态势，市场集中度总体呈上升趋势。截至2022年底，排名前10位的上市证券公司净资产占全行业的比重达到49.44%；2022年全年，排名前10位的上市证券公司净利润占全行业的比重达到67.03%。
此外，随着人工智能技术出现突破性进展，证券公司金融科技将迎来新一轮重大变革。“ChatGPT的发布使得人工智能浪潮席卷全球，金融将成为率先应用人工智能的主要行业之一，目前国内已有证券公司开始探索人工智能应用。”李福春表示，“例如，有证券公司研究所使用ChatGPT撰写行业研究报告、为分析师打造‘AI数字分身’等。推动数字化转型、拥抱人工智能变革，是证券公司应对新一轮科技变革的必然选择。”
持续推动“三一五三”战略
东北证券打造全能型证券公司
记者了解到，东北证券见证并成长于我国资本市场改革发展大潮，是我国设立较早、业务全面的上市证券公司，拥有全业务牌照及完善的业务体系。为顺应资本市场服务实体经济高质量发展的要求，把握行业历史性发展机遇，结合公司自身资源禀赋，新时期的东北证券确立了转型发展的新战略。
李福春告诉记者，未来几年，东北证券将继续秉承“有规模、有特色、有核心竞争力的一流现代金融服务商”的发展愿景，围绕“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型证券公司”定位，重点实施“三一五三”战略，即加强三个聚焦、推进一个转型、提升五大能力、强化三项保障措施，实现公司在“十四五”期间核心竞争力不断提升、形成差异化竞争优势、在细分业务领域与数字化行业领先的目标。
该如何打造以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型证券公司？
“东北证券将聚焦证券公司核心功能，做好资产与资金的连接者。”李福春对记者表示，一方面，公司将发挥在新三板业务的传统优势，把握“专精特新”企业在北交所上市、转板的机遇，为创新型中小企业提供全生命周期、全产业链服务；另一方面，进一步整合公司资源，尤其是发挥投资和研究优势，在合规的前提下，形成平台化投资能力和研究能力，并向财富管理、投行、机构等对客业务领域输出。
据李福春介绍，东北证券将加强三个聚焦，即聚焦客户结构调整，聚焦区域资源布局，聚焦业务板块优化。
客户结构调整方面，东北证券针对零售客户、企业客户、机构客户制定了分层分类聚焦的战略，将重点服务于“富裕+”和年轻客群、中小创新企业、公募及量化与成长型私募客户。零售客户方面，东北证券将加速布局“富裕+”和年轻用户，助力实现“共同富裕”。企业客户方面，东北证券长期深耕中小企业投融资服务，将围绕中小创新企业需求开展全生命周期的综合金融服务。机构客户方面，东北证券将把握A股机构化趋势，以量化交易科技为特色，打造专业的主经纪商品牌，逐步在量化私募服务领域做出特色、形成规模。
区域资源布局方面。一方面，东北证券多年来深耕吉林省内市场，未来将持续发挥本土优势，服务吉林省内经济高质量发展；另一方面，东北证券顺应都市圈和城市群发展趋势，加大长三角、珠三角、京津冀等区域的布局和资源投入，持续优化网点分布，加强重点区域人才布局。以机构客户服务为例，东北证券研究所、财富管理、私募PB、资管子公司等主要人员均处于长三角、珠三角、京津冀等发达地区，便于进行跨部门协同，并充分发挥属地资源优势集中开发机构客户。
对于业务板块优化，李福春称，一方面，巩固优化传统优势业务，对财富管理、机构业务、投行业务、FICC、权益自营、资产管理六大业务板块的传统优势领域进行优化升级；另一方面，创新孵化平台化顾问型财富管理、“Z世代”线上理财、量化私募PB、中小企业投行工厂等项目，并稳步开展国际化业务。
李福春表示，东北证券将推进“一个转型”，即将积极拥抱科技变革和数字化转型，实现数字化领先。
具体而言，东北证券不仅要提高数字化应用效果，实现零售、企业、机构客户综合服务以及内部员工在核心场景下的多元化数字需求；而且要夯实数字化基础，持续推进数智中台和技术平台建设，加强IT基础设施建设，沉淀业务和公共能力中心；更要构建数字化管理体系，通过建设敏稳双态研发体系、打造科技组织能力、加强技术架构管理、提升项目管理能力、搭建运维能力、完善安全管理体系和开展合作生态，共同提升IT支撑能力。
此外，东北证券将提升五大能力，强化三项保障措施。
据李福春介绍，东北证券注重组织机制与管理能力的持续提升，以支撑业务发展，保障公司行稳致远。五大能力包括组织适应能力、战略管理能力、平台支撑能力、内控体系能力以及资产负债管理能力。
证券行业已经进入综合能力竞争新阶段，资本、人才、机制是关键。东北证券将强化的三项保障措施，即加强资本保障，实现资本扩张与运营效率提升的平衡；优化人才队伍和机制，既要提升现有员工能力，也要完善激励约束机制，吸引和保留优秀人才；加大对重点战略项目的资金投入，保障业务创新升级的顺利推进。
展望未来，李福春表示，东北证券将传承“融合、创新、专注、至简”的企业精神，凝聚全公司之力，服务国家战略和实体经济高质量发展，持续提升综合金融服务能力，在高质量发展时代坚持走专业化、特色化之路，向“有规模、有特色、有核心竞争力的一流现代金融服务商”不断奋进。东北证券将持续陪伴客户成长，为客户创造价值，不负每一份信任。
作者简介：李福春，现任东北证券股份有限公司董事长，东证融汇证券资产管理有限公司董事长，银华基金管理股份有限公司董事。中国证券业协会第七届理事会理事，深圳证券交易所第五届理事会战略发展委员会委员，上海证券交易所第五届理事会政策咨询委员会委员，吉林省证券业协会会长、证券经营机构分会会长，吉林省资本市场发展促进会会长
