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海通国际发布研究报告称，因旅客吞吐量、起降架次、单位人均免税销售额均有下滑，该行调整美兰空港（00357）23E/24E/25E EPS分别至-0.22元、0.51元、1.37元/股，BPS分别至9.10、9.61元、10.98元/股（原EPS预测为0.29元、1.03元/股、2.10元/股），目标价13.86港元（-53%）。该行认为海南自贸港建设持续推进，机场流量优势已经显现，公司主营业务有望量价齐增，依旧看好自贸港龙头机场长期成长空间。
报告提到，当前美兰机场“双航站楼、双跑道”模式平稳运行，该行认为产能瓶颈已不复存在，新增产能亟待释放。随着海南岛免税政策不断推进，美兰空港作为主要进出口岸和旅游线路交通枢纽，有望进一步筑牢客流量优势。根据《打造海口美兰国际机场面向两洋航空区域门户枢纽行动方案（2023-2025年）》，25年底美兰机场旅客吞吐量/货邮吞吐量/免税销售额将分别达到3000万人次/20.6万吨/45亿元。公司中长期规划清晰，将继续推动时刻扩容申请及三期扩建项目筹备工作，进一步打开未来发展空间。
