大行评级｜高盛：上调微软目标价至480美元 重申“买入”评级

高盛发表报告表示，重申对微软“买入”评级，目标价由450美元上调至480美元，基于2025财年第三财季所有关键指标均表现出色。该行对微软在捕捉人工智能(AI)市场份额并在其核心业务上执行的能力越来越有信心。该行认为，微软Azure云业务的非AI工作负载仍有改进空间，因微软正进行微调，且对AI就绪基建的需求推动云迁移增加。Azure的AI工作负载方面，该行料AI收入增长在2026财年前仍可保持高位。

该行维持对微软2026财年资本支出按年升21%的预估，反映微软需继续投资于长期资产以满足高需求。该行指出，由于长期投资仍处于高位，短期资本支出增长或仍将超过云业务增长。