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裕元集团（00551）早盘股价上涨4.82%，现报15.87港元，成交额7584.67万港元。
近日，裕元集团发布2025年前三季度业绩，华西证券指出，公司前三季度收入/归母净利为60.17/2.79 亿美元，同比下降1%/16%；公司25Q3 收入/归母净利分别为19.57/1.08 亿美元，同比下降5%/27%，Q3 销量增速由正转负，该行认为业绩下降主要由于产能转移、中爪哇爬坡导致产能利用率下降以及关税分摊等影响。
华西证券续指，分量价来看，Q3产能利用率/鞋履出货量/单价为92%/0.63 亿双/21.43 美元，同比-3PCT/-5.2%/+3.38%，Q3量下降主要由于关税背景下中国区产能转移海外，价格增长主要受益于产品组合改善。该行认为，公司对美国出口占比29%，公司印尼/越南/中国内地产量占比为53%/32%/10%，基本可以通过越南及印尼产能覆盖，加征关税主要通过影响终端消费从而影响订单，但公司有望凭借海外产能扩产进一步拓展市场份额。
