大摩：紫金黄金国际全年净利预告胜预期

　　摩根士丹利发布研报称，紫金黄金国际（02259）公布2025年初步净利为15亿至16亿美元，同比增212%至233%，高于市场预期13.5亿美元。2025年第四季隐含利润为5.95亿至6.95亿美元，高于2025年第三季的3.85亿美元。按季增长主因10月整合RG项目及2025年第四季金价走高。

　　报告指，公司2025年黄金产量达46.5公吨，较2024年（不含Porgera项目）的38.9公吨增长，符合管理层约47公吨的预期。2026年产量目标设定为57公吨黄金，市场预期为56.7公吨。