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中国股市3万亿元成交额正式显现，春季躁动行情的推进节奏持续加快，4100点整数关口被放量突破。A股市场的强势运行态势，引发市场参与者对行情走向的深度关注。市场分歧客观存在，部分投资者出于谨慎情绪选择离场，但更多投资者仍对市场未来走势抱有信心。数据层面清晰反映出当前市场情绪：上周两融余额大幅攀升至2.6万亿元，创下历史新高。从结构来看，代表做空力量的融券余额仅为174.5亿元，规模占比极低近乎可忽略不计，意味着融资做多成为市场交易的绝对主导力量。这一两融规模不仅远超2015年杠杆牛市时期的高点，更充分印证了当前市场内乐观情绪的浓厚程度。
周末期间市场热度持续发酵，投资者开户意愿显著提升，排队开户现象再度出现，场外资金入场积极性高涨。国际机构方面，摩根士丹利（大摩）上调一季度人民币对美元汇率预期至6.85。其看好人民币升值的核心逻辑主要有两方面：一是中国出口势头保持强劲，为汇率稳定提供基础支撑；二是春节档前后DeepSeek V4及22大模型等前沿技术产品有望落地，预计将推动中国科技产业浪潮持续升级，成为人民币升值的重要动力。作为核心人民币资产的A股市场，自然也成为外资重点布局与抢筹的对象之一。
经济基本面回暖的积极信号进一步为市场行情提供支撑。国家统计局最新发布的12月物价数据显示，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，创下近一年以来的新高。从民生场景来看，日用品及节日消费相关服务价格呈现温和回升态势，这一变化直观反映出居民消费意愿正逐步提升。同时，工业生产者出厂价格指数（PPI）跌幅进一步收窄，降至一年多以来的最低水平，表明工业领域价格压力持续缓解，企业面临的“成本高、售价低”盈利困境得到初步改善。
此次物价数据的好转并非偶然，背后是各项宏观政策的协同发力与成效显现。货币政策持续保持宽松取向，为市场提供充足流动性；财政政策精准实施托底举措，有效稳定经济运行；产业政策积极引导行业提质增效，推动产业结构优化升级。在这一系列政策组合拳的作用下，消费端与生产端均呈现积极反应。尽管当前经济回暖仍处于初期阶段，但内生增长动力的逐步恢复，为后续经济持续复苏奠定了基础。
国企改革红利的持续释放也为市场注入动力。中国石化并购中国航油的举措，实现了全球最大炼油企业与亚洲最大航油服务商的强强联合，直接达成降本增效的战略目标。此类央企战略性重组不仅有助于树立行业发展标杆，更彰显出改革作为A股市场核心催化剂的作用仍未充分释放。
上周五盘后公布的两项重磅政策，标志着市场反内卷攻坚战正式打响。一方面，两部门明确取消光伏等产品的增值税出口退税，且2027年将对电池产品跟进实施相关政策。这一举措从中长期来看，将加速行业内中小企业的淘汰进程，进一步优化市场竞争格局，对头部企业形成显著利好。需注意的是，我国每年出口退税额高达1.92万亿元，对服装、玩具等利润微薄的中低端出口企业实施退税补贴，主要基于稳定就业的现实需求。但光伏、动力电池等行业已实现全球市场份额第一的领先地位，国内企业却借助A股融资及银行贷款资源，通过低价竞争模式向欧美市场出口，不仅自身盈利状况不佳，还未能获得海外市场的认可，此类低效竞争格局亟待改变。
另一方面，国家正式启动对外卖平台的反垄断与反不正当竞争调查，这一举措彰显出对平台经济无序竞争行为的零容忍态度。回顾去年外卖行业的激烈竞争，最终形成多输局面：平台企业通过压榨商家利润、降低骑手权益保障水平参与竞争，自身陷入严重亏损；消费者虽短期享受低价优惠，但外卖服务质量持续下滑。此次监管举措不仅有利于线下实体餐饮行业的健康发展，也有望为持续调整的港股恒生指数带来提振。
从市场表现来看，上证指数走出罕见的16连阳走势，相当于提前向市场释放“春节红包”行情。对于场外等待回调入场的投资者而言，面对场内资金的积极运作，正处于是否把握春季躁动最后入场机会的决策关口。在此，祝愿投资者把握市场机遇，实现资产增值。
