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当前市场呈现典型的“赚指数不赚钱”格局，超三千只个股走弱下跌，指数却始终保持强势，且逐步逼近前期高点，此类分化行情的应对逻辑需重点梳理。从市场运行节奏来看，昨日开盘阶段曾出现短暂恐慌性抛压，指数下探至4100点后逐步企稳回升；今日指数顺势上行，在临近前期高点的关键位置，是否能够突破并开启新一轮行情，成为市场关注焦点。强趋势背景下，市场并非缺乏突破动能，核心制约因素在于近期持续存在的调控动作，这在一定程度上主导了指数上行节奏。结合今日分时走势分析，指数高开后震荡回落，10:30左右尝试上攻却迅速遭遇压制，午后再度冲击日内高点时，13:10前后压盘动作再次显现。类似走势在昨日同样存在，每当指数有上冲意愿时，均会出现明显的压制力量，这类资金动作可通过宽基ETF走势得到验证。以沪深300ETF为例，昨日尾盘、今日10:30至11:00左右以及午后13:00时段，只要指数启动上攻，宽基ETF便会出现明显压盘迹象。市场关注点随之转向，持续的调控动作是否会引发系统性风险，明日市场是否将迎来回调。从当前盘面结构来看，前期机构已逐步承接宽基ETF流出的筹码，指数整体结构仍保持稳定，大概率将维持4100点至4180点的箱体震荡格局。这一区间经过近10个交易日、累计4000亿元成交额的验证，下方支撑力度相对充足，短期再度回落的空间有限。需明确的是，震荡行情并非毫无赚钱效应，当前仅一千余只个股上涨的格局，本质上反映的是结构性机会主导市场。其中，黄金板块带动有色金属板块全面走强，成为当日最强主线；与此同时，半导体、人工智能、应用化工等方向也逐步走出趋势性行情。当前市场尚未形成绝对核心主线，各板块更多呈现轮动特征，在此背景下，投资者核心应对策略应是深耕单一方向，精准把握板块轮动节奏，而非盲目追逐热点切换。
