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2月3日，进入本周及本月首个交易日，贵金属市场并未能延续早前的冲高态势，黄金与白银在美国周一午盘交易中双双走低。Mhmarkets迈汇表示，金银价格目前正处于当日宽幅震荡区间的中部，隔夜甚至触及四周低点，这种高位跳水的走势反映出上周五极端行情后的恐慌性抛售尚未完全止息。4月黄金期货价格一度报4707.50美元，单日跌幅近40美元，而3月白银价格亦未能守住此前的高点，表现疲软。
外部市场的多重利空因素正在削弱多头的底气。Mhmarkets迈汇认为，美元指数的强劲反弹与美国股市的回升，叠加原油期货价格的急剧下挫，共同构成了对贵金属的外部压力。特别是美联储领导层提名的变动，令市场预期未来货币政策可能更趋鹰派。3月白银在隔夜跌至71.20美元，较上周四创下的121.785美元历史高点大幅回撤；4月黄金期货表现类似，从上周的历史巅峰快速滑落至4423.20美元低点。
芝加哥商品交易所（CME）在周末提高保证金要求的举措，无疑加速了这场去杠杆进程。Mhmarkets迈汇表示，保证金的上调迫使部分高杠杆持仓者被迫平仓，而流动性的季节性收紧加剧了波动。与此同时，部分地区交易员因未能准确评估杠杆风险而遭遇巨额亏损的传闻，也从侧面反映出市场情绪的极度不稳定。10年期美国国债收益率目前维持在4.22%水平，进一步压制了不生息资产的吸引力。
从技术图表来看，4月黄金期货上周形成的“关键反转”形态被Mhmarkets迈汇视为市场阶段性见顶的重要信号。目前多头的首要任务是收复并企稳于5000美元关口，而空头则正试图挑战4250美元的关键支撑。白银多头同样在消退，短期支撑已下移至70美元至75美元区间。
总的来看，当前的剧烈波动是前期杠杆过高与政策预期调整共同作用的结果。尽管市场短期内面临技术性修复的压力，但这种由流动性与杠杆引发的踩踏并不代表长周期逻辑的终结。Mhmarkets迈汇建议投资者密切关注5000美元整数大关的心理防御强度，并在仓位管理上保持审慎，以应对可能出现的二次探底风险。
