大行评级丨招银国际：上调兖煤澳大利亚目标价至38港元，上调今明两年盈利预测

招银国际发表研报指，兖煤澳大利亚2025年净利润按年下跌64%至4.4亿澳元，低于市场预期15%，但高于该行预期20%，主要由于盈利对单位利润假设高度敏感。兖煤澳大利亚宣布派发末期股息每股0.122澳元，加上中期股息每股0.062澳元，全年派息率为55%，符合兖澳股息政策。

该行指，展望2026年，预料兖澳权益销量增长3%，但由于原材料成本通胀持续，预测单位现金成本将增加约1%。价格方面，鉴于年初至今煤价已出现企稳迹象，该行将2026年和2027年煤炭价格预测分别上调8%和7%，并将2026年和2027年盈利预测分别上调26%和10%。该行对其目标价由31港元上调至38港元，维持“买入”评级。