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事件：普通布迎来年内第三轮提涨。3 月4 日，普通布报价进一步提涨0.5 元至5.7 元/米。今年起已有三轮提价，分别于1 月初，2 月初，3 月初，均提价0.5 元/米，累积提价1.5 元/米，景气度持续提升。当前距此前高点8 元/米仍有2.3 元空间。需求景气、织布机、贵金属紧缺有望持续推动行业提价。 普通电子布需求景气被忽视。2025 年以来，特种布需求持续高景气，但实际上，普通布的需求很旺盛。2025 年，我国集成电路板产量持续增长，6 月-12月连续7 个月产量同比增速在10%以上。12 月更是创下历史新高的单月集成电路板产量数据。普通电子布是集成电路板核心的基础材料，其需求也伴随集成电路板景气旺盛。 普通电子布供给增速预期下行。一方面，2021-2022 年普通布景气 高点驱动的扩产周期正趋于结束，普通布产能增速即将进入下行周期。另一方面，特种布的高景气与高盈利驱动，许多厂商将原本用于生产普通布的织机转产特种布，一定程度上减少了普通布的供给。 特种布景气高涨，同样蕴含提价空间。低介电布与低膨胀系数布均供不应求。 下游生成式AI 服务器、高功能服务器乃至消费电子对低膨胀系数布的需求持续旺盛。3 月1 日与3 月2 日，下游IC 载板全球头部企业利森诺科与三菱瓦斯化学先后宣布对CCL 材料提价30%，进一步验证行业景气度。目前看，二代布在生产难度、加工难度、适配性等角度具备相对优势，并非是Q 布突破前的过渡产品，而将长期存在甚至可能是未来高端特种布的主流供应产品，同样具备提涨预期。 投资分析意见重点关注：推荐普通布的核心供应商中国巨石，关注特种布领域各具相对优势的中材科技、国际复材、宏和科技等。 风险提示：下游需求不及预期，价格传导不及预期，成本持续上涨。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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