大摩：上调香港电讯-SS目标价至13港元 推动电讯盈科估值

　　摩根士丹利发布研报称，上调香港电讯-SS（06823）目标价13%，从11.5港元升至13港元，主要原因是HIBOR降低的潜在顺风优势，以及竞争环境平稳。维持“增持”评级。另外，大摩上调母公司电讯盈科（00008）目标价13%，从4.5港元升至5.1港元，维持“与大市同步”评级，对该公司的预测主要因香港电讯的新估值。

　　大摩预计香港电讯2025年上半年每股股息增长6%，上调对该公司2025年股息预测2.2%。香港电讯整体回报年初至今增长30%。大摩再次强调有三个因素影响该公司股价：每股股息调整方向、美国国债收益率走势、收益率利差（spread）。以目前股价计算，270个基点的股息率利差已是过去十年来的最低水平，大摩认为其上涨空间有限，对该公司的目标价预测体现出目标股息率为6.5%。