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【焦煤带动黑色板块走强，钢材供需矛盾未累积】 近期，煤矿生产核查通知强化“反内卷”预期，推动焦煤连续大涨，带动黑色板块整体情绪走强。 叠加雅鲁藏布江水电站开工、前期农村公路建设消息及“大美丽法案”落地，市场对需求端扩张预期强烈。 从基本面看，本周五大材供需略减，但库存持续去化，钢材矛盾尚未累积。 且钢厂在手订单良好，在高利润、高铁水支撑下，对原料补库形成正反馈上涨行情。 综合来看，钢材供需矛盾未累积，供需两端乐观预期延续，盘面上涨动能尚未结束。 利多因素包括：稳增长和反内卷预期较强；政治局会议临近，宏观预期偏强；钢材端表现淡季不淡，矛盾未累积；铁水高位运行，正反馈逻辑演绎。 利空因素有：出口利润缩减，新增订单下滑；带钢、钢坯累库较快；铁矿、焦炭基差偏低。
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