大行评级｜花旗：下调石四药目标价至5港元 下调2025至27财年收入及盈利预测

花旗发表研究报告指，石四药集团今年上半年收入按年下降35%至21.47亿港元，主要归因于静脉(IV)输液及安瓿注射剂销售量下降，净利润下降59%至2.84亿港元。在第11轮药品集中采购(GPO)中，石四药集团有包括溴己新在内的11种药品，占2024年预计销售约1.5%，认为石四药集团很大机会赢得腹膜透析液并续约其他产品。

花旗将石四药集团2025至2027财年收入预测，分别下调21%、20%、21%，每股盈利预测各下调38%，以反映最新销售趋势及因价格下降导致的较低毛利率；将目标价从7港元下调至5港元，予“买入”评级，认为集团是仿制药企业中的赢家，也是药品GPO的最大受益者。