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本报告导读： 光纤价格上涨，中国移动特种光缆集采落地，7 家厂商均按照最高限价进行投标，天孚通信与SuperX 成立合资公司发力全球AI 光连接市场，继续看好AI算力产业链方向。 投资要点： 光纤光缆厂商 顶格报价特种光缆集采。中国移动 2026-2027 年特种光缆集采正式落地，本次集采规模约 313.10 万芯公里，8 家厂商中标且主流 7 家均顶格报价，标志着行业供需格局反转，光纤光缆行业量价齐升逻辑持续夯实。 关注国内AI 产业机会。海外AI 大模快速提升，国内以豆包为代表的相关企业近期将发布最新大模型，基础模型能力和企业级Agent能力将有大幅提升。关注模型变化带来的硬件投资机会。 短期震荡下长期机会更加凸显。本周市场震荡分化，旭创/新易盛等业绩预告发布后震荡，光纤缆涨价、CPO 进入柜内等话题关注度高。 我们认为光从Scale-OUT 向Scale-UP 演进是大势所趋，光进入柜内会极大丰富光的应用场景。OBO/NPO/CPO/OIO 等均有可能成为光入柜内的抓手，并推动整个光模块/光器件/光芯片/光纤缆等需求增长；龙头公司和具有竞争优势的企业均有望深度受益。光互联业绩预期整体强势，分化差异给予2026 年启示。人民币升值，以海外出口为主要市场的光互联板块，计提和汇兑整体有影响，展望2026-2027 年，可插拔市场景气度仍在不断拔高，但新的封装和材料技术变化开始从0-1 落地，值得关注边际变化机会。 行业重点新闻：中国移动2026 年至2027 年特种光缆产品集中采购项目完成评标，总计7.94 万皮长公里，折合313.10 万芯公里，最高投标限价为不含税总价25124.71 万元人民币；天孚通信与SuperX成立合资公司，发力全球AI 光连接市场；Meta 将斥资超100 亿美元建设数据中心。 投资要点：行业持仓比例提升，估值来到历史中枢偏上位置，反映出AI 产业链带动板块预期向上。AI 驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮。国内新一代算力基建开启，全国产化产业链迎来新的周期。新连接也有望于26 年迎来行业发展奇点，涌现更多投资机会。驱动网络升级――AI 的大模型训练及应用提升通信能力需求，网络创新和新技术应用快速推进。 风险提示：新技术商业化或慢于预期，CSP 资本开支或不及预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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