大和：京东集团-SW季绩符预期 目标价微升至172港元

　　大和发布研报称，重申对京东集团-SW（09618）“买入”评级，并将目标价由171港元微升至172港元。

　　京东2025年第四季业绩大致符合预期。在补贴计划重新调整后，电子产品及家电销售在2026年第一季出现按季回升。公司对2026年的收入增长及盈利复苏指引，表现较该行原先担忧的情况为佳。资本回报仍然强劲，包括现金股息及30亿美元股份回购计划。