313啦实用网来源：独角兽IPO
极视角的业务主要由两大板块构成：AI计算机视觉解决方案和大模型解决方案。
2026年3月30日，山东极视角科技股份有限公司（简称“极视角”，股票代码：06636.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。
作为港交所《上市规则》第18C章界定的“特专科技公司”，极视角从递表到挂牌仅用时69天，刷新了港股市场上市周期最短纪录。
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上市情况
发行概况与募资表现
极视角本次全球发售共计1248万股H股，每股发售价定为40.00港元，每手50股，入场费约2020.16港元。在扣除包销佣金及其他发售开支后，全球发售所得款项净额约为4.344亿港元。
本次发行引入两名基石投资者——政金国际（香港）有限公司及George Kent International Pte． Ltd．，合计认购118万股发售股份，总认购金额为4720万港元，约占全球发售完成后已发行股份总数的1.05%。
认购热潮与股价表现
极视角的公开招股获得了市场热烈反响。香港公开发售部分接获约15.9万名投资者认购，超额认购倍数高达4591.37倍，涉及资金规模约1158亿港元，成为2026年港股市场超购倍数第五高的新股。
根据回补机制，公开发售股份数目已增至249.6万股，占全球发售总数的20%。一手中签率为10%，认购15万股可稳获两手。国际发售部分亦获得3.41倍认购。
上市前暗盘交易表现强劲。据富途交易平台显示，极视角暗盘高开32.5%，报53港元，最终收报53.7港元，较发售价40港元高出34.3%。辉立交易平台暗盘收报54港元，涨幅达35%。按发售价计算，公司上市时市值约45亿港元。
资金用途与公司背景
招股书披露，本次募资净额中约60%将用于增强研发能力，重点投入大模型及AI基础设施建设；约30%用于提升商业化能力，搭建多元化营销网络并推进全球发展战略；剩余资金将作为营运资金及一般企业用途。
极视角成立于2015年，总部位于山东省青岛市，由三位“90后”中山大学校友陈振杰、罗韵、陈硕联合创立。公司专注于AI计算机视觉解决方案领域，开创了“AI视觉算法商城”商业模式，截至2025年9月底已展示1517种算法，覆盖工业、能源、零售、交通等逾100个行业场景，累计服务政企客户超3000家。公司投资方包括青岛经控、高通、华润集团、招商局资本、海尔集团等知名机构。
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主营业务
极视角成立于2015年，是中国一家专注于AI计算机视觉解决方案的提供商。公司开创性地构建了类似于“应用商店”的AI视觉算法商城，致力于为各行各业的企业提供涵盖开发、部署及管理的端到端企业级解决方案。
1．核心业务矩阵
极视角的业务主要由两大板块构成：AI计算机视觉解决方案和大模型解决方案。
AI计算机视觉解决方案是极视角的基本盘。该业务进一步细分为标准AI计算机视觉解决方案、定制AI计算机视觉解决方案及软件定义的一体化AI解决方案。
极视角通过标准化的产品满足通用需求，通过定制化服务深入特定场景，再通过软硬件一体化方案降低客户部署门槛，形成了完整的业务闭环。
大模型解决方案是极视角的新增长极。极视角并未盲目投入基础大模型的“百模大战”，而是采取务实的应用路线：通过结合客户的行业知识和运营经验，利用多智能体优化、RAG（检索增强生成）及基于场景的算法等先进技术，对通用大模型进行调整优化，提供为企业专业用途设计的定制化大模型解决方案。
自2024年向市场推出该解决方案以来，截至最后实际可行日期，已有逾100家实体主动联系并提出针对其业务运营的特定需求，显示出强劲的市场潜力。
2．技术基础设施
支撑起海量算法开发和交付的，是极视角构建的完善技术基础设施。
极市平台：作为AI算法开发平台，它支持AI解决方案的开发及优化，连接了数十万名AI算法开发者，形成了强大的众包研发生态。
极星平台：作为AI算法推理及部署平台，它实现了算法的快速部署和高效运行，确保算法在客户侧的实际场景中能够稳定发挥作用。
极智平台：这是公司在2025年第四季度最新推出的面向企业的智能体应用开发及管理平台。它支持低代码及可视化配置工具，使企业客户能够轻松开发并管理智能体应用程序，支持与多种主流大语言模型集成，进一步降低了企业应用大模型的门槛。
此外，极视角自研的“星际视觉语言大模型”构成了核心基础设施，为上述平台提供底层动力。
3．商业模式与市场地位
极视角最为人称道的，是它的AI计算机视觉算法商城。截至2025年9月30日，该商城已展示1，517种算法，其中包括148种自研算法和1，369种与第三方开发者联合开发的算法，覆盖超过100个行业。这种“自研+生态”的模式，使得极视角能够以相对轻资产的方式快速覆盖长尾场景。
在商业化成果上，截至2025年9月30日，公司已向累积逾3，000名客户提供服务，自成立以来已交付逾6，000个项目，产品复购率超过80.0%，这一高复购率有力证明了其解决方案的高度标准化和市场认可度。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，极视角在中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场中排名第八。
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财务表现
1．营业收入
从收入端来看，极视角展现出了强劲的增长势头。2022年、2023年、2024年及2025年前9个月，极视角收入分别为1.02亿元（人民币，下同）、1.28亿元、2.57亿元及1.36亿元。2024年同比增速达到了惊人的100.8%，而2025年前9个月营收相较于2024年同期的7940万元，也实现了71.6%的同比增长。
收入的增长主要得益于AI计算机视觉解决方案的市场渗透加深，以及2024年新推出的大模型解决方案开始贡献收入。
数据显示，到2025年前三季度，大模型解决方案的收入占比已提升至18.2%，成为极视角收入增长的新引擎。
2．盈利能力
利润端的表现则反映出公司在高速扩张中面临的成本压力。报告期内，极视角母公司拥有人应占亏损分别为6085.5万元、5623.2万元、盈利868.3万元及亏损3629.8万元。
2024年实现扭亏为盈，曾一度让市场看到盈利的曙光，但2025年前9个月再次转亏，极视角解释称其业务具有显著季节性特征，收入确认通常集中于下半年。
更具参考价值的经调整净利润数据（非国际财务报告准则计量）显示：2022年、2023年经调整亏损分别为5290万元、4430万元；2024年录得经调整利润2050万元；2025年前9个月又录得经调整亏损1190万元。
3．毛利与现金流
毛利率方面，极视角呈现波动上升趋势。2022年至2024年及2025年前9个月，毛利率分别为30.6%、25.9%、40.2%及44.9%。2024年以来毛利率显著提升，或与高毛利的大模型业务占比提升及一体化解决方案的规模效应有关。
然而，现金流问题依然是悬在极视角头上的达摩克利斯之剑。报告期内，公司经营活动现金净额分别为-7914.3万元、-7296.3万元、-1759.2万元及-2137.3万元，持续为负，合计“失血”1.91亿元。
这与极视角贸易应收款项及应收票据的快速增长密切相关，该数据由2022年的0.42亿元激增至2025年前三季度的1.81亿元，增速远超营收，占用了大量营运资金。截至2025年9月30日，极视角持有的现金及现金等价物仅为1968万元，资金链压力可见一斑。
4．研发投入
作为技术驱动型企业，极视角的研发开支逐年增长，报告期内分别为0.35亿元、0.37亿元、0.45亿元及0.47亿元，占营收比例保持在17%以上。
但引人注目的是研发开支的结构变化：员工福利开支占比从2022年的73.7%降至2025年前三季度的25.4%；而包含云服务器、外包研发服务等在内的技术服务费占比则从17.3%飙升至72.9%。
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股权结构
1．单一最大股东团体
IPO前，由创始人陈振杰、联合创始人罗韵女士及员工持股平台横琴极力组成的单一最大股东团体，合计能够行使极视角公司约29.84% 的投票权。具体持股比例如下：
陈振杰（董事长、总经理）：直接持股16.05%。
罗韵女士（副总经理）：直接持股4.39%。
横琴极力（员工持股平台）：持股9.41%。
横琴极创（另一员工持股平台）：持股8.99%。
2．外部机构股东
外部股东中，产业资本与金融资本交织。其中，中美创兴基金合计持股10.72%，穿透后包括多个有限合伙实体。青岛地方国资力量雄厚，青岛经济技术开发区金融投资集团有限公司持股5.44%，山东陆海联动投资基金持股4.33%。
国际芯片巨头高通（中国）控股有限公司持股4.97%。此外，汕头市华润创新股权投资基金持股4.8%，Marvel Holding （HK） Limited持股4.71%，中科创达通过子公司亦为主要股东。
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董事高管
1．创始人、董事长兼CEO
陈振杰是极视觉的创始人与灵魂人物，这位1992年出生于中国澳门的年轻企业家，是港澳青年北上创业的杰出代表。
在创业之前，他拥有亮眼的职业履历：曾供职于全球顶尖咨询公司贝恩咨询和国际四大会计师事务所之一的毕马威咨询，之后在互联网巨头腾讯负责过移动游戏战略相关工作。
2．执行董事兼副总经理
作为创始团队的核心成员，罗韵女士与陈振杰并肩作战多年，担任公司副总经理及执行董事，负责公司的日常运营与管理，并在持股结构中作为联合创始人持有重要股份。
3．执行董事
陈硕担任执行董事，与其他核心管理层共同构成公司的决策中枢。
4．独立非执行董事
牛保庄博士：学术界代表，拥有深厚的学术背景。
刘世杰博士：带来技术或金融领域的专业视角。
李昌振：具备丰富的行业或管理经验。
张之杰：在相关领域具有资深经验。
