小摩：优必选上调Walker S系列人形机器人出货目标 维持“增持”评级

小摩发布研报称，优必选（09880）在业绩后举行投资者会议，管理层将2026年定位为“大规模商业化”之年，并将Walker

S系列人形机器人的出货目标从2，000至3，000台，大幅上调至5，000台，产能规划更朝向10，000台。小摩维持优必选“增持”评级，予目标价169港元。

该行引述优必选管理层强调，政府订单虽然仍是关键推动力，但同时承认需要转向更多工业及海外部署，以证明业务模式的可持续性。管理层有信心进一步提升毛利率，目标将集团毛利率提升至43%至44%（2025财年为37.7%），并预期可较原订的2027年时间表更早实现收支平衡。