长江有色：10日镍价小跌 资金减仓下行交投整体清淡

　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍小跌，沪期镍主力月2605合约开盘133310元/吨，盘中最高报134300元/吨，最低价报132880元/吨，收盘报133010元/吨，下跌1170元/吨，跌幅为0.87%，沪镍主力月2605主力合约成交量185130手。

　　据长江有色属网统计：4月10日ccmn长江综合1#镍价报133250元/吨-137550元/吨，均价报135400元/吨，较前一日价格下跌50元，长江现货1#镍报133500元/吨-137300元/吨，均价报135400元/吨，较前一日价格下跌50元，广东现货镍报137650元/吨-138050元/吨，均价报137850元/吨，较前一日价格上涨300元。

　　ccmn镍市分析：镍周线收官承压，宏观面成核心拖累：美国 2 月 PCE 数据显示，整体通胀同比 3% 符合预期，但核心商品价格环比回升 0.1%（前值 0%），关税传导推高进口品类价格，核心服务通胀虽放缓至 0.3%，但整体通胀粘性仍在，市场对美联储降息预期进一步延后，美元指数走强、美股承压，风险偏好回落，直接压制以美元计价的基本金属。同时，伊朗霍尔木兹海峡局势升温引发避险情绪，资金撤离风险资产，镍价进一步承压。

　　供需格局偏稳 产业链交投清淡

　　供需端，全球镍供应整体偏宽松，印尼镍产能持续释放，国内镍铁、镍矿供应稳定；需求端，不锈钢厂采购意愿偏弱，新能源电池领域需求复苏节奏不及预期，产业链观望情绪浓厚。现货市场，贸易商报价随行就市，下游按需采购，交投整体清淡；期货端，沪镍主力合约减仓下行，持仓量小幅回落，资金离场意愿明显，放大下跌动能。

　　周末宏观焦点密集 镍价短期区间震荡

　　展望 4 月 10 日至周末，霍尔木兹海峡地缘动态、美联储官员讲话、美国经济数据将成核心变量。若地缘冲突升级，或阶段性推升风险溢价；若美联储释放鹰派信号，美元走强将继续压制镍价。预计沪镍主力合约短期波动区间为 132000-135000 元 / 吨，操作上建议区间内高抛低吸，警惕地缘与宏观数据的超预期波动，把握结构性交易机会。

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