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记者丨李惠琳 杨松 编辑丨李惠琳
佛山陶瓷装备龙头，加码非洲市场。
4月9日，边程执掌的科达制造公告，拟以74.75亿元对价，并购特福国际51.55%股权。
特福是科达制造的控股子公司，是管理层为开拓非洲建材市场，与森大集团联合创办的海外建材平台，主要生产和销售瓷砖、玻璃、洁具产品。
边程曾回忆，这场合作双方一拍即合。十余年来，特福国际在非洲不断拓疆，年营收超80亿。按科达的出价，其估值已达到145亿元。
“科达和森大前期开展了一些商标和渠道整合，目前差不多完成了，双方更独立；森大对科达经营管理方式，以及业务板块也比较认可。”
《21CBR》记者向科达董秘办咨询，其内部人士解释此时进行资产重组的原因。
对于2026年，边程团队已定下195亿元营收目标，全资控股特福的海外建材业务，正是关键一步棋。
截至4月10日收盘，科达股价上涨了6.8%，市值接近350亿元。
全资收编
“因为相信所以看见，所有战略，都是在预测未来的情况下进行的规划部署。”
作为掌舵者，边程曾在内部分享其战略思路。全资收编特福，即为他长期战略布局下的延伸。
2015年，科达决定进军非洲建材市场，与森大集团展开合作。
后者是国内较早进入非洲、南美洲等市场的企业之一，海外投建了20多家工厂。2023年，双方组建特福国际，边程本人担任董事。
“借助其成熟销售渠道和‘特福’品牌基础，科达实现从贸易到本地化生产的跨越。”边程曾肯定，该合作模式大幅降低了出海风险。
今年1月，边程团队首次对外抛出并购计划，仅用3个多月时间，就与森大等24名股东，敲定了价格等关键条款。
这次交易，边程团队不打算动用账上资金。
其中53.8亿元是以股份形式支付；剩余现金部分20.9亿元，计划通过向特定投资者募资配套资金来覆盖，总额不超过30亿元。
通过上述方案，边程团队不仅不用掏钱，还多了8.8亿元，补充流动资金。同时强化了与森大的绑定。此次交易后，森大集团及其一致行动人将持有科达5%以上股份。
记者注意到，森大实控人沈延昌在科达担任董事。据内部人士向记者提到，沈本人亲自负责海外建材业务。
“从并购方案来看，这是一次结构设计较为精巧的重组尝试。”
苏商银行特约研究员薛洪言告诉《21CBR》记者，这种安排既避免了大量现金一次性流出，又将交易对方的利益与上市公司长期发展深度绑定，有助于激励标的公司管理层。
对于交易方，边程团队也做了约束。在获得支付的股份后，交易方有36个月锁定期。
出海主舰
边程团队将特福收入囊中，摆明要在海外建材市场大干一场。
成立于1992年的科达，是一家陶瓷机械隐形冠军。“为中国唯一一家能够提供建筑陶瓷整厂整线装备及服务的企业。”其在官网称，公司综合实力位居亚洲第一，世界第二。
其老本行是向下游建筑陶瓷厂商提供制造装备和配套服务。
这几年，国内地产低迷，瓷砖需求下行，科达生意随之萎缩。2025年，其机械业务收入约51.44亿元，下滑了8.23%。
“出海不是‘选择题’，而是‘必答题’。”边程说。
特福正是科达出海的“主战舰”，其主攻非洲、南美、中东等新兴市场，已在9个国家布局了十多家工厂，尤其深耕非洲。
眼下，其正处于狂飙阶段。2025年营收为81.9亿元，同比增长72.8%，净利润也达到15亿元，暴增了1.6倍。
科达约174亿元营收中，特福已贡献半壁江山，成为第一大收入来源，也是最赚钱、增长最快的业务。
官方公告表示，此次收购特福剩余股权，有利于科达整合关键股东资源，强化业务板块间的协作效率，加速海外建材板块发展。
最直接的好处，是利润将肉眼可见地增厚。记者据2025年业绩推测，特福并表后，科达的归母净利润将提升至20.8亿元。
森大等出售方作出业绩承诺。2026-2028年，特福累计净利润不得低于49.2亿元。
薛洪言向《21CBR》记者提到，特福的整体评估增值率较高，未来能否兑现业绩承诺、海外市场环境是否会发生不利变化，都是不确定因素。
重仓非洲
敢于下注收购，是因为边程笃信：非洲等海外市场，仍是一片值得重仓的蓝海。
“庞大的人口优势为消费市场带来了巨大的潜力，未来工业化的增长空间更是绝佳的市场机遇。”
他认为，眼下正是百年未有大变局中的关键窗口。
“非洲城镇化与房地产行业整体还处于早期阶段，居民住宅供给以自建房为主…….大规模商业住宅、商业写字楼及公共建设等正在稳步发展。”
管理层指出，公司布局的撒哈拉沙漠以南目标区域，城镇化及人均瓷砖消费水平更低，尤其坦桑尼亚、肯尼亚等地区，人口年轻、增度快，科达通过十多年布局，积累了先发优势。
截至2025年末，特福在非洲投资建设了11个生产基地，运营21条建筑陶瓷产线、2条玻璃产线及2条洁具产线，产品销往全球约六十余个国家与地区。
边程曾提到，特福在非洲多个国家开展的建筑陶瓷项目，是当地规模最大的工业企业，也是当地总统、总理经常参观视察的项目。
目前，其拥有超2亿平方米陶瓷、260万件洁具、40万吨建筑玻璃的产能。
内部人士向《21CBR》记者介绍，目前其陶瓷产销比较旺盛，在非洲市场占有率居前列，待后续产能释放，业绩还会进一步扩张。
据 MECS-Acimac数据，2024 年非洲瓷砖消费量超12亿m²，科达同年销量超1.7亿m² ，相当于在非洲每卖出7块瓷砖，就有约1块来自科达。
而且，海外业务利润可观，毛利率达35.26%。由于市场景气度高，去年科达还在部分地区进行了提价。
为了强化区域供货能力，目前，科达已在几内亚、科特迪瓦、肯尼亚基苏木投建新产能，预计在2026年或2027年投产。
待全部投产后，瓷砖年产能将增至约2.5亿平方米。
边程的野心，不只是加码非洲。其已在秘鲁、加纳建设玻璃项目。特福国际也计划在其他市场潜力较大的国家，设立子公司、建设工厂。
显然，边程团队这场“大建材”的海外战役，才刚刚打响。
图片来源：科达制造、特福国际，除标注外
