313啦实用网展望2026年，市场一个共识是：股和债，都有机会。
刚跨完年，A股开门红气势如虹。
上证指数高开高走冲上4100点，交投活跃度显著提升。脑机接口、AI应用、半导体等热点百花齐放，给全年的行情写了个漂亮的序章。
但市场上分歧的声音也随着指数的冲高放大。
最主要的焦虑还是，恐高。
毕竟A股历史上冲上4000点的时刻屈指可数。再往上，每个整数点位，都是调整的关口。
此时的增量资金，是亦步亦趋，边加边观望。
于是，越来越多的“恐高症”投资者，决定配一点债。
债市经过2025年的调整，压力得到大幅释放。何况还有稳定的票息收益。股市向上冲的时候债市向后退，股市遇到瓶颈了，债就支棱起来了。
所以很多人都说，2026年，固收+是一类必须配置的品种。尤其适合恐高又怕踏空的投资者。
以二级债基为例，截至2025三季度末，全市场二级债基规模合计超1.3万亿元，仅三季度规模增长超过5000亿元，季度规模增幅高达61%。
从历史表现来看，过去二级债基指数走势相对股指波动更小。
对比中证全债指数，二级债基指数在股市上涨时有更强的收益弹性，尤其在2019-2021年以及2025年以来，表现都很亮眼。
数据来源：基金定期报告、Wind，指数表现截至2025/11/30，规模数据截至2025/9/30。我国基金及指数运作时间较短，过往业绩不代表未来。基金有风险，投资须谨慎。
二级债基是债券基金的重要分支。严格债券打底，20%以下的较低仓位权益增加弹性。真正能做到，下跌扛得住，上涨跟得上。
在这个时候，国泰鼎利债券基金（A类025966C类025967）即将新发。
国泰鼎利债券基金的拟任基金经理程瑶是宏观研究员出身，擅长通过宏观经济数据判断大类资产走势，结合行业景气度与标的估值，确定债券、股票、转债等资产的配置比例，并通过精细管理控制下行风险，力争组合稳健增值。
她管理的二级债基代表作品，国泰民安增利，截至去年11月底，近1年收益率7.48%，业绩排名同类前25%（273/1122），跑赢业绩基准表现（2.01%）及同类基金平均水平（6.20%）。
数据来源：国泰海通证券、Wind，国泰基金，数据截至：2025年11月30日，业绩数据经过托管行复核。同类排名指海通证券偏债债券型；同类平均指wind二级分类混合债券型二级基金。基金业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*2%。基金投资策略因市场变化而变化，不代表长期必然投资方向。我国基金运作时间较短，基金过往业绩不代表未来。
她管理的另一只固收+代表作品，国泰通利A最近1年收益率8.29%，业绩排名同类前28%（349/1267），同样跑赢业绩基准表现（6.14%）和同类基金平均水平（6.88%）。
数据来源：国泰海通证券、Wind，国泰基金，数据截至：2025年11月30日，业绩数据经过托管行复核。同类排名指海通证券偏债混合型；同类平均指wind二级分类偏债混合型基金。基金业绩基准为：中证综合债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%。基金投资策略因市场变化而变化，不代表长期必然投资方向。我国基金运作时间较短，基金过往业绩不代表未来。
可以说，在固收+投资方面，程瑶是有业绩实证的资深基金经理了。
对于2026年的资本市场，程瑶认为，国内宏观经济正在经历周期底部的结构性转型。
“展望国内，基本面正在经历周期底部的结构性转型。一方面投资融资持续低迷，产能出清，地产链和消费仍有一定压力；另一方面中游制造生产韧性超出预期，科技产业取得积极进展，新兴行业出现结构性亮点。与此同时，十五五定调长期社会经济发展方向，财政和货币保证宏观流动性温和宽松，风偏和流动性保持改善势头。
展望海外，海外美联储宽松周期开启，中美关系中方化被动为主动。美联储本轮降息周期预期还有4-5次降息空间，同时近期或将停止缩表。欧日等发达国家经济政策亦倾向财政货币双宽。中美贸易摩擦出现缓和期，中美政策重心或从外交转向各自内政。”
展望2026年，如果股债都有机会，那“债打底，股进攻”或是契合当前市场环境的优选配置策略。
依托债券资产的稳健属性筑牢收益底盘，把握权益市场的增值机遇。规避了单一资产投资的局限性，攻守兼备，分享慢牛行情的红利，是2026年资产配置的明智之选。
国泰鼎利债券基金（A类025966C类025967）即将于1月14日起开始发售，可以关注一下~
备注：基金经理程瑶在管全部基金历史业绩及业绩基准业绩列示如下：
国泰民安增利A（成立日期2012/12/26，基金业绩比较基准为90%*中债综合全价指数收益率+8%*沪深300指数收益率+2%*中证港股通收益率，程瑶自2022/12/30管理至今），2020-2025上半年业绩/业绩比较基准为：4.67%/2.00，2.29%/0.43%，-8.62%/-1.48%，0.69%/0.69%，5.41%/6.22%，2.50%/0.29%。
国泰聚利价值定开（成立日期2018/03/27，业绩比较基准为50%×沪深300指数+50%×中债综合指数收益，程瑶自2021/07/09管理至今，程洲自2018/03/27管理至今）2020-2025上半年年业绩/业绩比较基准为：12.00%/13.50%，5.52%/-1.21%，-2.09%/-10.80%，1.21%/-4.68%，3.62%/11.73%，2.84%/0.12%。
国泰鑫利一年持有混合A（成立日期2020/01/21，业绩比较基准为15%沪深300+5%中证港股通+80%中证综合债，程瑶自2021/07/09管理至今），2020-2025上半年业绩/业绩比较基准为：7.37%/6.14%，9.44%/2.81%，-1.98%/-1.17%，1.10%/1.45%，3.57%/9.81%，2.70%/1.85%。
国泰通利9个月持有混合A（成立日期2021/02/05，业绩比较基准为15%沪深300+5%中证港股通+80%中证综合债，程瑶自2021/07/09管理至今），2021-2025上半年业绩/业绩比较基准为：8.55%/1.41%，-2.26%/-1.17%，1.42%/1.45%，3.12%/9.82%，3.91%/1.85%。
国泰合利6个月持有混合（成立日期2025/03/14）截至6/30成立时间不足半年，历史业绩暂不列示。
数据来源：产品定期报告，Wind，国泰基金，数据截至2025/6/30。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金为债券型基金，理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。
